분석된 상위 10개 암호화폐 수익창출
암호화폐 프로젝트는 실제로 즉각적인 목적을 달성하지 못하는 경우가 많기 때문에 현기증나는 속도로 왔다가 사라지는 것이 표준 절차이다. 그러나 일부 프로토콜은 실제 유틸리티, 사용자 채택 및 지속 가능한 이익을 입증하면서 수익 창출의 강자로 자리매김했다.
전통적인 금융 회사들은 새로 승인된 이더리움 현물 ETF가 거래를 시작하기 위해 노력하고 있다. 비트코인 ETF는 안전한 피난처 자산 헤지 역할을 하고, ETH는 월스트리트가 참여할 수 있는 자산 클래스이다. TradFi 회사는 신규 사용자, 수수료, 수익, 고정된 총 가치(TVL)와 같은 지표를 사용하여 네트워크 효과를 측정할 수 있다. 이더리움이 길을 열면서 다른 체인과 프로토콜도 결국 뒤따를 수 있다.
우리는 Onchain Times와 Token Terminal 데이터의 최근 연구를 사용하여 2024년 중반 암호화폐 업계 상위 10위권에 대한 심층 분석을 수행하고 비즈니스 모델, 수익 흐름 및 주요 성과 지표를 비교했다.
1. 이더리움(Ethereum): 확실한 리더
이더리움은 현재까지(YTD) 14억 2천만 달러의 인상적인 수익을 창출하며 암호화폐 산업의 거대 기업으로 남아 있다.
대부분의 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계의 기반으로서, 이더리움의 성공은 광범위한 채택과 네트워크의 블록 공간에 대한 높은 수요뿐만 아니라 스테이크 증명으로 이동하고 레이어 2 체인 비용을 절감한 Merge 및 Proto Danksharding 업그레이드와 같은 최근 업그레이드에서 비롯된다.
키 포인트
●암호화폐 분야에서 가장 높은 수익 창출원
●수익은 주로 사용자가 지불하는 거래 수수료에서 발생한다.
●검증인에 대한 보상 발행으로 인해 수익성이 변동한다.
●2024년 1분기에는 수익성이 높았지만 2분기에는 레이어 2 솔루션으로의 활동 이동으로 인해 감소했다.
2. 트론(Tron): 스테이블코인 고속도로
놀랍게도 Tron은 YTD(연간 현재까지) 매출 약 8억 5,200만 달러로 2위를 차지했다. 트론의 성공은 주로 개발도상국의 USDT와 같은 스테이블코인 전송의 주요 통로 역할을 했기 때문이다. 저렴하고 빠르며 신뢰할 수 있다.
키 포인트
●이더리움 다음으로 두 번째로 큰 스테이블코인 생태계
●아르헨티나, 터키 및 다양한 아프리카 국가와 같은 국가에서 인기가 있다.
●가장 높은 스테이블 코인 전송량을 두고 이더리움 및 솔라나와 경쟁한다.
3. 메이커(Maker): OG 스테이블코인 프로토콜
DAI 스테이블코인의 프로토콜인 Maker는 YTD 1억 7,600만 달러의 매출로 3위를 차지했다. 비즈니스 모델은 암호화폐 담보에 대해 DAI를 발행하고 이러한 대출에 대한 이자를 부과하는 것을 중심으로 이루어진다.
키 포인트
●현재 총 DAI 공급량은 52억 개로 사상 최고치인 약 100억 개에서 감소했다.
●실제 자산(RWA)을 총 수익의 25.6%로 보유하는 등 다양한 수익원을 보유하고 있다.
●DAI 저축률 및 운영 비용을 고려하면 연간 추정 수익은 7,300만 달러이다.
4. 솔라나(Solana): 피닉스 라이징(다시)
한때 사망한 것으로 기록된 솔라나는 2023년 브레이크포인트 컨퍼런스 이후 인상적인 복귀를 하여 YTD 연간 매출 1억 3,500만 달러로 4위를 차지했다. 그 부활은 밈코인, NFT 및 DePIN(분산형 물리적 인프라 네트워크) 프로젝트의 활동 증가에 기인한다.
키 포인트
●수익은 검증자에게 지불되는 거래 수수료에서 발생한다.
●높은 토큰 발행 비용으로 인해 수익성 평가가 어려워진다.
●기술 개선 및 JTO 에어드롭과 같은 커뮤니티 중심 이벤트로 인한 성공
5. 에테나(Ethena): 새로운 스테이블코인 경쟁자
2024년 1월에 출시된 Ethena는 연간 수익이 9,300만 달러로 빠르게 5번째로 큰 수익 창출 프로토콜이 되었다. Arthur Hayes와 같은 유명 기업의 지원을 받고 있으며 알고리즘 기반의 스테이블코인 설계로 인해 초기 Luna 2.0에 대한 우려가 제기되었지만 지금까지는 잘 진행되고 있다. 합성 달러인 USDe 토큰은 불과 몇 달 만에 시가총액 36억 달러를 달성했다.
키 포인트
●USDe 페그를 유지하기 위한 혁신적인 델타 헤징 전략
●현재 수익이 4,100만 달러로 가장 수익성이 높은 분산형 앱(dAPP) YTDdlek.
●강세장에서 탁월한 성능을 발휘하도록 설계된 비즈니스 모델로 인해 장기적인 지속 가능성에 대한 의문이 제기된다.
6. 에로드롬Aerodrome): 기본 계층 AMM
기본 레이어 2 네트워크의 AMM(자동 시장 조성자)인 Aerodrome은 YTD 8,500만 달러의 수익을 창출했다. 2023년 8월 출시되어 Base에서 최고의 탈중앙화 거래소(DEX)로 빠르게 자리매김했다.
키 포인트
●다양한 DEX 프로토콜의 성공적인 메커니즘 구현
●유동성을 확보하기 위해 투표 에스크로 토큰노믹스를 사용한다.
●Uniswap과 경쟁하기 위해 집중된 유동성 기능을 통합한다.
7. 리도(Lido): 리퀴드 스테이킹 거인
유명한 유동 스테이킹 프로토콜인 Lido는 이더리움 및 Polygon 지분 증명 체인 전반에 걸쳐 현재까지 5,900만 달러의 수익을 창출했다. 그 인기는 일반 사용자가 이더리움 스테이킹에 더 쉽게 접근할 수 있게 함으로써 비롯된다.
키 포인트
●수익은 사용자의 스테이킹 보상에 대한 10% 수수료에서 발생한다.
●노드 운영자 지불 및 토큰 인센티브를 고려한 후 YTD 2,250만 달러의 이익
●ETH 보유자와 전문 노드 운영자를 연결하는 양면 시장으로 운영된다.
8. 베이스(Base): 코인베이스 L2 솔루션
2023년 3분기에 코인베이스가 출시한 빠르게 성장하는 이더리움 레이어 2 솔루션인 Base는 YTD 5,200만 달러의 매출을 기록했다. 상대적으로 새로운 진입자로서 빠른 성장이 주목할 만하며, 코인베이스의 지원을 통해 매우 빠르게 먹이 사슬의 최상위에 도달할 수 있다.
키 포인트
●수익은 사용자 거래 수수료에서 발생
●YTD 3,500만 달러의 수익으로 인상적인 수익성
●데이터 가용성 비용을 절감한 EIP-4844 구현으로 큰 이점을 얻었다.
9. 유니스왑 랩스(Uniswap Labs): DEX 개척자
인기 분산형 거래소 Uniswap을 운영하는 Uniswap Labs는 YTD 3,930만 달러의 수익을 창출했다. Uniswap은 실질적인 견인력을 얻은 최초의 DEX였으며 DeFi 생태계에서 계속해서 중요한 역할을 하고 있다.
키 포인트
●수익은 주로 거래 수수료에서 발생한다.
●DeFi에서 자동화된 마켓 메이커(AMM) 모델 개척
●Uniswap V3의 집중된 유동성과 같은 기능을 통해 지속적인 혁신
10. 팬케이크스왑(PancakeSwap): BSC DeFi 리더
바이낸스 스마트 체인(BSC)의 선도적인 DEX인 PancakeSwap은 YTD 3,630만 달러의 매출로 상위 10대 수익 창출자를 마무리했다. 그 성공은 대체 블록체인 생태계의 중요성이 커지고 있음을 강조한다.
키 포인트
●바이낸스 스마트 체인에서 가장 큰 DEX
●거래, 이자농사, NFT 등 다양한 DeFi 서비스 제공
●이더리움 기반 DEX에 비해 거래 비용이 저렴하다.
10개 체인 비교:
수익 창출(연간 누계)
이더리움(Ethereum): 14억 2천만 달러
트론(Tron): 8억 5200만 달러
메이커(Maker: 1억 7,600만 달러
솔라나(Solana): 1억 3,500만 달러
에테나(Ethena): 9,300만 달러
에로드롬(Aerodrome): 8,500만 달러
리도(Lido): 5,900만 달러
베이스(Base): 5,200만 달러
유니스왑 랩스(Uniswap Labs): 3,900만 달러
팬케이크스왑(PancakeSwap): 3,600만 달러
이더리움의 수익은 여전히 경쟁사의 수익보다 작아서 지배적인 위치를 강조한다. 그러나 에테나(Ethena), 베이스(Base)와 같은 신규 진입자와 유니스왑(Uniswap) 및 팬케이크스왑(PancakeSwap)과 같은 기존 DEX의 존재는 수익이 체인에 구애받지 않으며 투자자가 가능한 어디에서나 이를 찾을 수 있음을 보여준다.
토큰경제학을 이해하는 것의 중요성을 기억하라. 예를 들어 리도(Lido)는 시가총액이 50배 증가했음에도 불구하고 2년 전과 동일한 가격인 2달러 미만에 여전히 거래되고 있다. 암호화폐를 평가할 때는 현재 시가총액 대신 완전희석가치(FDV)를 살펴보자.
수익성
수익성은 비즈니스 모델과 운영 비용의 차이로 인해 프로토콜마다 크게 다르다.
●에테나(Ethena): YTD 4,100만 달러의 수익으로 수익성 선두를 달리고 있다.
●베이스(Base): 3,500만 달러의 수익으로 강력한 수익성을 보여준다.
●메이커(Maker): 비용을 제하고 연간 수익을 7,300만 달러로 추정한다.
●리도(Lido): YTD 2,250만 달러의 수익을 보고했다.
●이더리움과 솔라나의 수익성은 토큰 발행 비용으로 인해 더욱 복잡해졌다.
●유니스왑 랩스(Uniswap Labs) 및 팬케이크스왑(PancakeSwap)의 수익성 데이터는 쉽게 제공되지 않는다.
비즈니스 모델 다양성
암호화폐 업계 최고의 캐시카우에는 다양한 비즈니스 모델이 있다.
●인프라 제공자: Ethereum, Tron, Solana, Base
●스테이블코인 발행자: Maker, Ethena
●DeFi 프로토콜: Aerodrome, Lido, Uniswap, PancakeSwap
고양이의 가죽을 벗기는 방법은 여러 가지가 있다. 암호화폐 생태계의 프로토콜은 기본 인프라 제공부터 특정 금융 서비스 제공에 이르기까지 완전히 다른 방식으로 수익을 창출할 수 있다.
시장 지위와 경쟁
●이더리움은 선두 위치를 유지하고 있지만 레이어 2 솔루션 및 대체 레이어 1 블록체인과의 경쟁이 치열해지고 있다.
●트론은 특히 개발도상국 시장에서 스테이블 코인 전송의 틈새 시장을 개척했다.
●메이커는 계속해서 스테이블 코인 분야의 주요 플레이어이지만 에테나와 같은 혁신적인 프로토콜과의 새로운 경쟁에 직면해 있다.
●솔라나는 회복력과 적응력을 보여 거의 붕괴 직전까지 가까스로 회복하여 건전한 수익을 창출했다.
●베이스 및 에로드롬은 신규 진입자가 혁신적인 기능과 강력한 지원을 통해 시장 점유율을 빠르게 확보할 수 있는 잠재력을 보여준다.
●유니스왑과 팬케이크스왑은 각각 각자의 블록체인을 지배하는 분산형 거래소의 지속적인 중요성을 보여준다.
지속 가능성과 미래 전망
이러한 프로토콜을 평가할 때 수익 모델의 지속 가능성을 고려하는 것이 중요하다.
●이더리움의 지분 증명으로의 전환과 레이어 2 솔루션의 성장은 장기적인 수익 구조에 영향을 미칠 수 있다.
●스테이블코인 전송에 대한 트론의 의존도는 규제 변화나 시장 역학의 변화에 취약할 수 있다.
●메이커의 실제 자산으로의 다각화는 보다 안정적인 수익원을 제공할 수 있다.
●강세장에서 에테나의 성공은 시장 침체기의 성과에 대한 의문을 제기한다.
●베이스와 에로드롬은 계속해서 사용자와 유동성을 유치하기 위해 혁신적인 우위를 유지해야 한다.
●유니스왑과 팬케이크스왑은 다른 DEX와의 경쟁이 치열해지고 있으며 경쟁이 치열한 시장에서 입지를 유지하려면 지속적인 혁신이 필요할 수 있다.
결론
암호화폐 업계의 상위 10개 캐시카우에는 기존 거대 기업, 혁신적인 신규 기업, 전문 DeFi 프로토콜이 혼합되어 있다. 이더리움이 원시 수익 측면에서 계속 우위를 점하고 있는 반면, 에테나 및 베이스와 같은 최신 프로토콜의 성공과 유니스왑 및 팬케이크스왑과 같은 DEX의 지속적인 관련성은 암호화폐 환경의 지속적인 진화와 다양화를 보여준다.
이 목록에 인프라 제공업체와 애플리케이션 계층 프로토콜이 모두 포함되어 있다는 것은 강력하고 다양한 생태계의 중요성을 강조한다. 투자자와 사용자는 이러한 프로토콜을 면밀히 모니터링해야 한다. 프로토콜의 성과는 암호화폐의 광범위한 추세에 대한 지표 역할을 하는 경우가 많기 때문이다.
