Rethinkx팀은 에너지 부문에서 발생하는 극적인 혼란에 대한 일련의 보고서에서 두 번째를 발표한다. 과거 데이터를 분석한 결과, 적어도 2010년 이후 국제에너지기구(IEA), 미국에너지정보국(EIA), 월스트리트 분석가 및 기타를 포함한 주요 분석 기관은 평준화된 비용에 대한 부정확한 추정치를 발표했다. 석탄, 천연가스 및 수력발전소에 대한 전력(LCOE)을 사용하여 수조 달러의 투자를 유도하여 대불황을 초래한 서브프라임 모기지 주택버블과 유사한 역학을 가진 재래식 발전소 주변에 성장하는 글로벌 금융버블을 만든다.

주류 분석가들은 기존 발전소가 미래에 얼마나 많은 전력을 생산하고 판매할 수 있는지를 체계적으로 과대 평가했으며, 따라서 전력 비용이 너무 낮게 균등화 되어 그 발전소가 예상보다 훨씬 더 나은 투자로 보이도록 했다. 이 오류의 원인은 용량계수(즉, 가동률)가 기존 발전소의 전체 수명 동안 높고 일정하게 유지된다는 잘못된 가정에서 찾을 수 있다. 용량계수를 변수가 아닌 상수로 취급하는 것은 근본적인 방법론적 오류이다. 석탄, 가스, 원자력 또는 수력 발전소가 미래에 항상 현재 가능한만큼의 전기를 판매할 수 있을 것이라고 가정함으로써 주류 분석가들은 본질적으로 태양, 풍력 및 배터리로 인한 모든 경쟁과 혼란을 무시하고 있다.

실제 시장 데이터를 기반으로 전력(LCOE)를 다시 계산하여 용량계수 만 변경하면 2015년까지 석탄의 실제 LCOE가 EIA가 보고한 것보다 50% 높았으며 2020년까지 수정된 값이 그보다 3배 더 컸다고 EIA가 주장했다. 향후 용량계수가 계속 하락함에 따라 석탄의 LCOE가 이에 따라 상승하여 2030년까지 수정된 값이 EIA의 현재 예상치보다 9배 더 커진다. 가스, 원자력 및 수력에 대한 이야기는 거의 동일하다. 수정 가스 LCOE는 2020년에 보고된 EIA보다 60% 높고 2030년에 보고된 것보다 5배 높다. 원자력은 2020년에 보고된 것보다 175% 높고 2030년에 보고된 것보다 13배 높다. 수력은 보고된 것보다 230% 높고 2020년, 2030년에 보고된 것보다 9배 높다.

수정하지 않으면 비현실적인 LCOE 수치는 계속해서 재래식 전력에 과잉 투자를 유도하게 된다. 잘못된 LCOE와 실질 평준화 비용 사이의 차이가 재직자들이 거부할 수 없게 되면 금융시장 조정으로 인한 자산 좌초가 신속하게 이루어질 것이며, 납세자와 납세자가 지원하고 연금, 퇴직 및 기부 기금에 투자된 수조 달러가 가치가 없게 된다. 이에 대한 예는 Dow Jones US Coal Index에 반영된 바와 같이 미국 석탄의 시가 총액이 2011년 최고 500대에서 2020년 5개 미만으로 99% 이상 하락했다는 사실이다. 지수 자체는 S&P Global에 의해 조용히 중단되었다.

의사 결정권자는 이러한 시장 왜곡을 바로잡고 좌초로 인한 재정적 부담을 감당해야하는 수백만 명의 시민을 보호하기 위해 즉시 조치를 취해야한다. 첫 번째 단계는 발전소 용량 계수에 대한 비현실적인 가정을 수정하는 것이다.

우리의 보고서: The Great Stranding: 얼마나 부정확한 주류 LCOE 추정치가 기존 에너지 자산에 1조 달러의 버블을 만들어 내는지 참조(https://www.rethinkx.com/energy-lcoe-download)하라.

우리의 목표는 이 기술 중심의 혁신의 기회와 위협, 그리고 무엇보다 더 공평하고 건강하며 탄력적이며 안정적인 사회로 이어질 수 있는 선택에 대한 글로벌 대화를 장려하는 것이다. 사고 리더로서 이 대화에 참여하는 것이 중요하다.

현재 재래식 석탄, 가스, 원자력 및 수력 에너지 자산 주변에 빠르게 확장되는 대규모 글로벌 금융버블이 존재한다. 이 버블은 부분적으로 주류 에너지 분석에 의해 생성되었으며, 이는 지난 10년 동안 기존 발전소에서 동일한 양의 전기를 성공적으로 판매할 수 있을 것이라고 가정하기 때문에 기존 발전소의 균등화 전기 비용(LCOE)을 상당히 과소 평가했다. 지금부터 2040년까지 이 가정은 적어도 10년 동안 틀렸다. 한계 비용이 거의 0에 가까운 태양광 발전과 육상 풍력으로 인한 경쟁 압력과 전 세계적으로 배터리 에너지 저장량이 기하급수적으로 증가함에 따라 기존 발전소의 활용률은 계속해서 감소하게 된다.

2010년 이후 주류 분석에 게시되고 정책입안자, 규제기관, 시민 지도자, 유틸리티, 자산 소유자 및 투자자가 사용하는 LCOE 수치는 향후 석탄, 가스, 원자력 및 수력 발전소에서 생성되는 실제 전기 비용을 크게 과소 평가했다. 이는 기존의 에너지 자산 평가가 과장되어 있음을 의미한다. 자산의 기본 평가는 예상 수익과 비용에 따라 달라지는 예상 미래 현금 흐름을 기반으로 한다. 발전소의 예상 수익과 비용은 실제로 생산 및 판매할 수 있는 발전 용량의 일부인 가정된 용량 계수 (또는 가동률)에 따라 달라진다.

거의 모든 주류 분석에 사용되는 LCOE 방법론에는 동일한 임계 오류가 포함되어 있다. 즉, 개별 발전소의 전체 수명 동안 높고 일정한 용량계수 (활용률)를 가정한다. 이를 통해 기존 및 새로 건설된 발전소 모두 20년 이상의 운영 수명 동안 매년 동일한 수의 킬로와트 시를 생산하고 판매할 수 있다고 가정한다. 이 오류를 범하는 널리 인용된 출처에는 국제 에너지기구(IEA), 미국에너지정보국(US EIA), 세계은행, 국제재생에너지기구(IRENA), 비즈니스, 에너지 및 산업전략부, Australian Energy Regulator, National Renewable Energy Laboratory (NREL and OpenEI), Lazard, Stanford University, University of Texas at Austin, MIT Energy Initiative, and the Natural Resources Defense Council (NRDC) 등이 있다.

재래식 석탄, 가스, 원자력 및 수력 발전소의 용량 계수는 높거나 일정하지 않다. 그러나 태양광 발전, 육상풍력 및 리튬이온배터리(SWB)의 조합에 의해 경쟁을 이겨내고 중단되면서 향후 10~15년 동안 극적으로 감소하게 된다.

실제로 재래식 에너지의 용량 계수는 적어도 2010년 이후로 감소했다. 예를 들어, 미국의 석탄 평균 용량 계수는 2010년 67%에서 2020년 40%로 떨어졌다. 첫 번째는 저렴한 가스와의 경쟁 때문이다. 프래킹에서, 그리고 지금은 SWB 때문에 영국에서는 석탄 용량 계수가 2013 년 58%에서 2019년 8%로 훨씬 더 빠르게 축소되었다.

따라서 주류 LCOE 분석은 향후 수십 년 동안 고정된 높은 비율의 전력을 계속 판매할 가능성에 대한 잘못된 가정을 기반으로 미래의 석탄, 가스, 원자력 및 수력 발전소의 전기 비용을 인위적으로 과소 평가한다. LCOE 수치와 자산 평가는 용량 계수 매개 변수에 매우 민감하기 때문에 이러한 잘못된 가정으로 인해 기존 에너지 자산이 실제보다 훨씬 더 매력적으로 보인다. 그 결과, 그들은 용량계수 및 LCOE의 현실적인 평가를 기반으로 했을 때보다 훨씬 더 많은 투자 (2010년 이후 전 세계 전력 부문의 화석 및 원자력에 2조 2천억 달러 이상)를 유치했다.

예를 들어 미국에너지정보국(US EIA)은 현재와 2035년에 서비스를 시작하는 석탄발전소가 실제 수치가 이미 다음보다 적음에도 불구하고 전체 운영 수명 동안 85%의 용량 계수를 누릴 것이라고 가정한다. 그 절반에 해당하므로 LCOE를 킬로와트 시 당 약 7.5센트로 부정확하게보고한다. 우리의 분석에 따르면 그러한 시설이 이미 영국에 있는 것처럼 완전히 무너지는 것이 아니라 2035년 이후에 10%의 용량 계수를 유지할 수 있다고 하더라도 전기 ​​비용은 미국 EIA가 발표한 추정치보다 10배 이상 높을 것이다. 공유되고 널리 퍼진 잘못된 가정에 기초하여 기본 가치가 반환할 수 있는 것 이상의 자산 클래스에 대한 투자는 바로 금융버블의 정의이다.

이 보고서에서 우리는 SWB 에너지 중단의 비선형 역학이 모든 기존 석탄, 가스, 원자력 및 수력 발전소의 용량 계수를 2020년대 내내 0으로 빠르게 추진하는 방법을 설명한다. 이러한 재래식 시설의 압도적 다수는 재정적으로 생존할 수 없게 될 것이며 자산은 향후 10년 동안 좌초되게 된다. 몇 년이 더 남아있는 이러한 시설은 오늘날 최고점에 달하는 발전소 또는 최고점에 필적하는 활용도와 비용 프로필을 갖게 될 것이다. 그러나 그들이 '최고 가격이 없는 스피커'가 될 것이다. 즉, 배터리와의 경쟁으로 인해 비용을 충당하는 데 필요한 높은 가격으로 전기를 판매할 수 없다는 의미이다. 따라서 SWB는 보조금과 다른 형태의 지원을 필요로 한다는 일반적인 이야기와는 정반대로, 정부는 대신 2020년대에 이러한 자산의 좌초로 인한 전력 공급 부족을 방지하기 위해 중단이 전개됨에 따라 석탄, 가스, 원자력 및 수력 발전소를 구제하고 지원하기 위해 시장 왜곡 개입을 만들어야 할 수도 있다.

주류 신기루와 현실 사이의 격차가 빠르게 시정되지 않고 현직자들이 석탄, 가스, 원자력 및 수력 발전소가 20세기 역사적 비율로 영구적으로 활용될 것이라고 계속 가정한다면 연금/퇴직 기금 및 기타 자산 관리자 저 위험 투자라는 거짓된 척 하에 기존 발전소뿐만 아니라 파이프 라인, 항구, 철도 및 광산을 포함한 전체 가치사슬에 계속 투자하도록 유인될 수 있다. 동시에, 당초 예상대로 수행될 가능성이 거의 없는 자산에 대한 적절한 매각도 지연될 것이다. 현재부터 2050년까지 미국에 설치된 모든 신규 발전 용량의 거의 절반이 천연가스 (비용이 3테라 와트 이상)가 될 것이라고 가정하는 미국 EIA와 같이 심각한 결함이 있는 예측을 계속 수용한다면 발전소에만 약 3조 달러), 이미 존재하는 기존 에너지 자산 버블은 2020년대에 더욱 극적으로 성장할 수 있다.

우리의 분석은 에너지와 금융은 물론 사회와 환경 전반에 대한 여러 가지 중요한 의미를 가지고 있다. 기존 에너지 자산의 가격이 심각하게 잘못 책정되고 있으며 과대 평가로 인해 기존 에너지 부문에서 자산 가치 평가 버블이 증가하고 있다.

석탄, 가스, 원자력 및 수력 발전은 부정확 한 주류 LCOE 계산을 사용하더라도 더 이상 SWB 조합과 경쟁하지 않는다. 태양광 및 풍력 발전은 비용이 동등에 도달했으며 주류 분석가들이 보고한 것보다 몇 년 빨리 석탄, 가스, 원자력 및 수력 발전보다 저렴해졌다.

기존 에너지 LCOE의 급격한 증가와 SWB 비용의 급격한 감소 사이의 격차가 커짐에 따라 SWB 중단이 예상보다 빠르게 진행될 것이다.

통합 탄소포집 및 저장(CCS)을 갖춘 석탄 및 가스 발전소는 가격이 두 배로 잘못 책정되었다 (과대 평가됨). 정부는 재래식 에너지 ​​자산 거품의 재정적 위험으로부터 현직 기업이나 산업이 아닌 사람들을 보호해야 한다. 탄소중립성은 일반적으로 예상되는 것보다 더 빠르고 저렴하게 달성할 수 있다.

EIA, IEA 및 기타 분석가들은 신용 평가 기관이 서브프라임 모기지 자산의 가격을 잘못 책정하여 2007년 주택 버블과 금융위기로 이어진 역할과 유사한 기존 에너지 자산의 가격을 잘못 책정하는 데 중요한 역할을 하고 있다. 투자자, 정책 입안자, 시민 지도자, 공공 유틸리티위원회 및 기타 의사 결정자들이 이해 관계자와 사회를 보호하기 위해 현실 기반의 기존 LCOE 추정치를 요구한다.